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责任编辑：王永生来源：张忆东策略世界在11月12日举办的兴业证券2020年度策略会上，兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，核心资产牛市明年将继续，但主角会换！A股最闪亮的明星将由今年被抱团的消费股转变为科技赋能领域的科技股和低估值高分红的价值股！

郭敏此次上任绝对算站在巨人的肩膀上，但从其此前的投资管理经验来看，她只管理过一只产品——汇丰晋信动态策略，任职2年353天总回报仅有3.53%，压力也是不小。董理：跟郭敏一样接替明星基金经理上任，执掌金牛基金。目前担任兴全轻资产混合（LOF）、兴全社会责任混合的基金经理，任职期限还不满半年。这两只基金成立以来的总回报分别为355.30%、318.51%，不仅过往业绩相当亮眼，盘子也很大，两只基金规模合计超过135亿。因此，市场对董理这位新任基金经理的关注度也很高。

责任编辑：于健 SF069新华社萨格勒布10月23日电（记者高磊）克罗地亚萨格勒布地方法院22日裁定克前总理萨纳德利用战争牟利罪名成立，判处其有期徒刑两年半并上缴非法所得360万库纳（约合人民币386万元）。萨纳德被控在1995年担任外交部副部长时收取奥地利裕宝银行360万库纳回扣，以帮助这家银行向克罗地亚政府提供用于购买海外使领馆办公房产的贷款。

每单回购要填报内幕信息知情人名单《回购细则》将控股股东及其一致行动人、实际控制人、董监高及其近亲属，全部推定为可能知悉内幕信息的知情人。同时，考虑到其他主要股东也有可能提出回购动议，还特别将提议人一并纳入内幕信息知情人范围，确保内幕信息核查及时、准确、全面。

该判断主要是基于对宏观环境的分析，投资者短期内对“滞胀”的担忧较高，但2020年下半年，宏观经济有望确认企稳。兴业证券首席经济学家王涵指出，短期来看，2020年年初，经济面临通胀上行的压力，但仅仅是结构性通胀。长期来看，全球利率长期下行的低利率环境是确定的，外资加速流入中国权益市场也是确定的，股票在中国居民资产再配置中的比例提高是确定的，资产再配置带动的机构化进程加速是确定的。因此，明年初通胀上行或对市场造成扰动，但更是长期配置的投资机会。

如果仅从均值方差模型出发，也会发现2017年的配置“不一样”。而如果构建一个简单的均值方差模型，正如我们在此前的大类资产配置报告中曾分析过的，在大多数时间模型会将绝大多数的资金配置在债券上。这是由于过去债券（尤其是信用债）由于有票息因而波动较小。然而，模型在2017年给出了“不一样”的建议，即在2017年建议大幅超配中证100。而今年，均值方差模型给出的建议又重新将债券类资产的配置比例大幅提升。