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萧山当然是杭州在江南最合适的话事人！当时，萧山可谓一呼百应。浙江其他城市，竞相到访学习“萧山模式”。那个时代，“萧山模式”就是当时的“新经济”。以至今天，萧山人都不承认自己是杭州人。|格毛奈杭州管伢萧山，总有一天伢萧山管奈杭州。他们终究没有等来这一天，反而是自己割肉喂鹰。

中国交所得税的人大概有8000万，优秀的像《奔跑吧兄弟》大概占了11%点几，4000万乘以11%，相当于赌对了一个中国最牛逼节目的冠名赞助商。总的来说，城市的风向标人群跟电视的接触几率渐行渐远。我们再看看，大家都在讲5年之前电视黄金时代，但2018年当中，所有的电视剧当中，收视率最高的是《风筝》，收视率1.62，已经是总冠军了。东方卫视的《归去来》的收视率0.9左右。

中昌数据在4年前启动转型后，连续收购了3个核心资产——博雅立方（全资子公司）、云克网络（全资子公司）、亿美汇金（持股比例为55%），均为数字营销行业。除了亿美汇金，其他资产也出现了问题，种种迹象已在三季报中显露。先看博雅立方，虽然三季报不披露下属子公司具体财务状况，但从公司所得税费用变化可见一斑。前三季度，中昌数据所得税费用为570.42万元，较上年同期下降52.45%，甚至低于上半年的924.64万元。这意味着，中昌数据在第三季度的所得税费用为-354.22万元，而公司给出的原因是，博雅立方业绩下滑。根据税法规则，所得税费用为负，说明上市公司当期出现了亏损。

首先，存在定向降准可能。在三档两优的存款准备金框架下，进行结构性的定向降准始终是政策储备之一。第一，定向支持小微和民营企业是今年货币政策的主要目标，而我们曾在《债市启明系列20190513—谁是支持小微企业贷款的主力？》中分析了，从发放小微贷款规模上看，大型国有银行、农商行和城商行是主力，且农商行有超越大型银行的势头。另一方面，在以降准为主的货币扩张工具的央行缩表进程中，信用扩张依赖银行扩表，2018年以来定向降准后银行资产负债表扩张更加倚重城商行和股份行。我们认为若国内经济下行压力加大，降准仍然有必要，除了要考虑流动性对冲外，对“后两档”定向降准、尤其是针对“第二档”中型银行的定向降准除了能支持小微、民营企业信贷外，信用派生效果也更理想。此外，通过对中小银行定向降准降低中小银行成本进而拉低中小银行报价，也能促使算数平均LPR下行。

什么时候会降息？市场对降息仍然存在一定预期，我们认为在房地产调控加码后，通过下调MLF和OMO利率来进一步引导LPR下行没有什么障碍，美联储9月降息基本上板上钉钉，而中美利差继续走阔，跟随降息是顺势而为，且人民币汇率和通胀都不再制约降息。综合国内外因素来看，9月份跟随美联储降息概率较大。

从去年各险企具体经营情况来看，投连险新增保费收入规模排名第一的为泰康人寿，新增保费为135.45亿元。其次为弘康人寿，新增保费为92.91亿元；第三为光大永明，新增保费39.88亿元。整体来看，中资保险公司投连险新增保费规模同比减少32.52%。在去年经营投连险的9家中资保险公司中，有5家投连险规模实现正增长，其中两家增幅较大，分别是国华人寿和弘康人寿，增幅分别为1889%和31.3%，其余4家规模均为负增长。